日産自動車の2026年度上期決算は、連結営業利益が800億円の黒字に転じた一方、親会社株主に帰属する純損益は397億円の赤字でした。11月11日発表の4～9月実績です。利益改善は確認できますが、自動車事業の収益と資金収支まで黒字化した決算ではありません。
公式決算資料では、前年同期の連結営業損失277億円、純損失2219億円と比較されています。営業段階の黒字転換と最終段階の赤字縮小が同時に起きた形です。「黒字」「赤字」という言葉だけで全体を判断せず、どの利益指標と事業範囲かをそろえると今回の回復の位置が見えてきます。
営業黒字と最終赤字を同じ表で読む
連結売上高は6兆720億円、営業利益率は1.3％です。同じ表にある営業利益800億円と純損失397億円は別の行の指標で、営業段階の利益がそのまま親会社株主に帰属する最終利益になるわけではありません。今回の資料が示すのは、営業段階では改善しても最終段階では赤字が残るという実績です。
日産はRe:Nissanによる上期のコスト削減効果を1100億円と説明しています。営業利益の増減分析には為替のプラス479億円や原材料のマイナス699億円などもあり、改善と逆風の両方が載っています。削減額だけをそのまま営業利益の増加額や最終赤字の解消額に置き換えることはできません。
コスト改善と自動車事業に残る赤字
回復の範囲を測るうえで重要なのが、資料の「自動車事業及び消去」の欄です。ここでは営業損失814億円、フリーキャッシュフローが4929億円のマイナスとなっています。販売金融などを含む連結の営業黒字と、クルマの事業側に残る赤字・資金流出を分けて見ると、回復が完了していない部分が具体的になります。
市場別には米国と日本で販売の勢いが続く一方、中国は厳しい市場環境への対応が続くと会社は説明しています。今後の確認対象は、新型車や販売構成の改善が継続するか、コスト削減が資金収支にもつながるかです。連結の利益額だけに注目するより、自動車事業の営業損益とフリーキャッシュフローを同じ期間で追う方が回復の広がりを判断できます。
通期予想と下期の確認点
通期の会社予想は営業利益2000億円、親会社株主に帰属する純利益200億円を維持しました。上期営業利益800億円に対し、下期営業利益1200億円という見通しも公式資料に示されています。これは達成済みの数字ではなく、下期の販売・コストなどを前提とする会社の見通しです。
今回の結論は、営業利益の改善は進んだものの、自動車事業と資金創出には課題が残るということです。公式IR資料では連結、自動車事業及び消去、通期見通しの三つを並べて確認できます。下期に資金流出が縮小するかと、2027年2月に発表予定の新たな事業計画が、回復の持続性を判断する次の材料になります。
2026年11月11日確認の日産公式発表・決算資料に基づきます。連結と自動車事業、実績と会社予想を区別しています。
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